国信证券：科博达（603786）-中报点评：二季度营收同比增长7%，新产品新客户持续拓展

科博达(603786)核心观点2022年上半年实现营收15亿元，同比增长2%。2022年上半年公司实现营业收入15亿元，同比+2%；实现归母净利润1.99亿元，同比-14%。Q2实现营业收入7.5亿元，同比+7%，环比+2%（Q2国内乘用车产销增速分别+1%/-2%，汽车产销增速分别-9%/-13%）；实现归母净利润1.08亿元，同比-1%，环比+17%。营收受行业影响有所下降，新业务拓展顺利，照明控制、域控产品等获得多个国内外头部客户重点车型平台项目定点。去年开发的车内智能光源、灯控与底盘域控等新产品逐步批量交付。盈利能力环比改善。2022年上半年公司毛利率为34.55%，同比下滑1.09%；净利率为14.90%，同比下滑2.13%。2022年Q2公司毛利率为35.73%，同比上升0.03%，环比提升2.37%；净利率为15.86%，同比下滑0.96%，环比提升1.93%。期间费用率提升，研发费用率历史新高。2022年上半年公司四费率为17.58%，同比上升0.36pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.95%/5.19%/11.18%/-0.74%，同比变动+0.24/-