国金证券：春秋航空（601021）-Q2疫情影响供需，盈利承压明显

春秋航空(601021)业绩8月30日，春秋航空发布2022年半年度报告。2022H1营业收入为36.54亿元，同比下降33%；归母净利为-12.45亿元，2021年同期为盈利0.1亿元；2022Q2营业收入为12.93亿元，同比下降60%；归母净利为-8.08亿元，2021年同期为盈利2.95亿元。H1净利润位于业绩预亏公告中间值。分析H1票价同比增长，供需大幅回落。H1国内疫情反复，公司主基地上海Q2受明显冲击，尽管公司快速调配运力，供需仍大幅回落。H1公司ASK同比下降32%，其中Q2下降59%；H1RPK同比下降40%，其中Q2下降66%；H1客座率同比下降10.65pct至72.61%。燃油附加费征收及国际票价上涨，H1客公里收益同增12.3%，其中国内线扣除燃油附加费后的客收增长2.8%。综合影响下H1公司收入同比下降33%，其中Q2下降60%。高油价叠加低周转，盈利再度承压。H1国内航油出厂价持续上行，叠加公司飞机利用率下降40%至5.55小时，导致成本端承压。H1公司单位座公里成本同比上升33.2%至0.351元，营业成本同比下降9%，低于收入降幅，盈利再度承压。费用率