国金证券：益丰药房（603939）-业绩增长符合预期，区域深耕加强盈利能力

益丰药房(603939)业绩简评8月29日，公司发布2022年半年度报告，上半年公司实现营业收入87.5亿元（+19%），归母净利润5.8亿元（+14%），扣非归母净利润5.6亿元（+13%）。从单二季度来看，2022年Q2公司实现收入46亿元(+24%)，归母净利润3.0亿元(+15%），扣非归母净利润2.9亿元（+13%）。经营分析业绩增长符合预期，精品战略打造差异化优势。公司中西成药收入65亿元（+24%），毛利率35%（+0.13pct）；中药收入7.5亿元（9%），毛利率48%（+0.06pct）；非药品收入12.6亿元（+9%），毛利率56%（+5pct）。公司持续推进可控精品战略，不断完善和打造包括自有品牌、独家品种、厂商共建品种在内的商品精品群，与同行形成商品竞争壁垒，实现差异化竞争。持续推进区域深耕战略，盈利能力不断强化。公司坚持“区域聚焦”战略，报告期内，公司净增门店1,391家，其中新开门店546家，并购门店363家，新增加盟店584家，关闭门店102家，期末门店总数9,200家（含加盟店1,516家）。新增门店中，1025家位于中南地区（湖南省、湖北省、广东省）