国金证券：基础化工行业周报：可以更加乐观，龙头布局正当时

本周市场大幅承压，其中申万化工指数下跌3.49%，跑赢沪深300指数0.18%。标的方面，大部分标的有所承压，尤其是业绩不佳的标的，除此之外，前期强势股也开启了补跌，市场有见底之势。站在当下，我们更加乐观，理由有三，一是当前板块估值安全垫极高，本周基础化工板块PB历史分位数为0%，PE历史分位数为44%，参考先前的2006-2023年复盘，当板块PB分位数位于10%以下时，基础化工板块的配置性价比开始凸显；二是全球卷王投资机会有望逐步显现，年初市场对于涨价普遍悲观，但实际运行比市场预期的好不少，比如：TMA、维生素、颜料的涨价，背后本质原因在于海外供给的承压或逐步出清，往后看，我们认为这类机会可能会陆陆续续出现；三是市场情绪已经演绎到了钟摆的一端，近期密集路演下来能明显感知到市场情绪的演进，市场表现也能在一定程度上表征市场情绪，尤其是红利及龙头股的大幅承压。投资方面，我们认为当下就是优质龙头的布局时点，尤其是护城河不断扩大的标的；其次，新材料的估值压缩已经演绎到了一个极端，建议可以关注基本面向上的新材料标的；最后，谈谈化工出口链，短期超跌具备反弹基础，中期待靴子落地可重点关注。 本周大