申万宏源：详解区块链—颠覆式创新技术

　比特币VS 区块链,重申看好区块链技术获得更多青睐和产业投资：比特币区块链工作量证明机制引发矿机恶性竞争高能耗，中国算力造成垄断和比特币本身分布式民主设置初衷产生冲突，10MB 的区块限制造成网效降低，种种因素对比特币发展形成一定制约。但是，底层技术区块链部署方式的创新，权益证明、股份授权证明等机制取代比特币工作量证明，导致区块链技术相对比特币相关应用开始获得更多产业资本青睐，长期趋势有望强化。 区块链技术应用发展目前分四阶段：数字货币为起点，相关应用和支持软硬件为区块链1.0。2.0 由数字资产开启，各类资产可在区块链上进行数字登记，得到资产安全和数据完整性保证。区块链更广阔应用场景的打开取决于生态系统进化，其中智能合约标准的制定普及是关键。数字资产结合生态系统可打开区块链价值网络的应用，总结八领域为跨境支付、金融市场交易清算、贸易金融、物联网、网络安全、P2P 借贷、保险、以及职业服务。