光大证券：中信证券（600030）-2022年半年报点评：自营收益优于行业平均，投行龙头优势导流优质客户

中信证券(600030)事件：中信证券发布2022年半年报，公司上半年实现营业收入348.85亿元，同比下降7.52%；实现归属于母公司股东的净利润111.96亿元，同比下降8.21%。年化ROE为9.28%，上半年每股收益0.76元。点评：证券投资与经纪业务合计占比54%，贡献过半收入。从收入来源看，证券投资、经纪业务、资管业务、其它和证券承销业务在收入中占比分别为30%、24%、17%、10%和19%，收入结构基本保持均衡。22年上半年公司证券承销业务、投资业务收入分别同比增长30.36%与6.6%，体现了龙头业务优势。但是公司经纪业务收入同比下降，资管业务收入受境内外环境以及市场波动加剧的影响也下降4.24%，22年上半年资管规模1.6万亿，较年初小幅下降3%。展望下半年，我们认为市场情绪的边际好转有助于公司业绩的进一步企稳。经纪业务收入同比下降10.5%，净利息收入上升17.85%。22年上半年公司的经纪业务收入同比下降10.54%至82.7亿，预计主要受市场冲击影响。两融等业务贡献的净利息收入同比上升17.85%至27.4亿元，利息收入同比增速快于利息支出同比增速约3.7个百