东方证券：北鼎股份（300824）-自主品牌经营稳健，疫情扰动下盈利短期承压

北鼎股份(300824)事件：公司公告2022年中报，上半年实现营业收入3.69亿元，同比增长4.11%；实现归母净利润0.23亿元，同比下降54.95%。其中，单二季度公司实现营业收入1.86亿元，同比增长3.75%，实现归母净利润0.06亿元，同比下降71.56%。二季度自主品牌经营稳健，OEM/ODM业务下滑。2022年单二季度公司自主品牌、OEM/ODM业务分别实现收入1.52亿元、0.34亿元，同比增长9%、-16%，其中代工收入同比下滑主要受海外需求减弱等因素影响。①自有品牌分地区来看，单二季度自主品牌内销、外销收入同比分别增长8%、18%，其中3-5月受国内多地疫情反复影响，内销业务增长承压，6月以来公司经营状况已基本回归正常；公司品牌出海战略正有序推进，受外需下降等因素影响，自主品牌外销收入增速环比略有回落。②自有品牌分品类来看，单二季度电器类、用品及食材类收入同比分别增长11%、5%，推测增量主要源于蒸炖锅、电热水壶/多士炉及其他品类贡献。长期发展费用投放力度维持，短期疫情扰动导致盈利能力下滑。2022年单二季度公司实现毛利率47.64%，同比下滑3.8pct，推测与