东方证券：电子行业2025年度投资策略：自主可控和AI浪潮

展望2025年，我们认为行业整体景气度复苏、A大模型算力升级和半导体国产化带来的投资机会值得关注，行业景气度复苏方面看好手机和PC产业链相关公司，AI算力升级方面看好数据中心产业链和下游智慧物联、汽车等应用领域投资机会，半导体国产化方面关注半导体设备/存储的国产替代机遇。行业景气度持续健康。全球半导体销售额持续增长，WSTS预计2024年半导体市场将同比增长19%到 6270 亿美元，较此前预测上调;展望 2025 年，全球半导体市场呈现持续稳健增长的良好态势，整体销售额有望增长12.5%达到 6870 亿美元。I℃ 设计行业库存适中，有效平衡供需两端，避免库存积压或短缺风险。智能手机PC、笔记本电脑登终端出货量稳定增长，消费电子景气度较好。半导体产业链自主可控发展加速，投资机遇凸显。自主可控的集成电路产业链构建势在必行，关乎国家信息与科技安全。科创板改革深入，为半导体行业创造外延拓展机遇，助力企业整合资源。ETF增量资金涌入，为产业发展注入活力，可用于研发、设备更新与人才培育。韧性城市与信创领域政府支出加速，释放半导体及信创产业需求。多因素叠加，使半导体及信创领域投资机遇涌现，