华鑫证券：汽车行业周报：特斯拉发布2024Q1财报，汽车以旧换新细则确定，华为乾崑智能汽车解决方案亮相

投资要点 特斯拉公布2024Q1财报，新车周期提前，位于两次增长浪潮之间 特斯拉2024Q1营收承压，毛利率环比小幅下降。特斯拉2024Q1总营收213.0亿美元，同比-8.6%，其中汽车销售业务营收为165.0亿美元，同比-12.7%，主要受销量以及平均售价下降影响。特斯拉2024Q1总体业务毛利率为17.4%，环比-0.2pct，汽车销售业务毛利率为15.6%，环比-1.0pct，小幅下滑。特斯拉2024Q1全球库存天数为28天，同环比+86.7%，库存消化压力较大。 特斯拉将低成本车型生产周期提前，计划于2024年末或2025年初投产。低成本车型产品线将建立在现有生产线的基础之上，同时结合旧平台和新平台的某些方面，并不要求建设新的工厂。这种生产方式可能会导致新车成本比之前预期的成本更低，可以充分利用特斯拉目前近300万辆的最大产能，在投资新的生产线之前，使产量比2023年增长50%以上。Robotaxi产品将继续追求革命性的“unboxed”制造战略。 特斯拉在北美大规模推送FSDV12，FSDV12订阅率有望快速上升。特斯拉FSD在美国市场实习一系列促销政策，FSD的价格从19