方正证券：ESG双碳观察：COP29延期闭幕，达成“巴库气候团结契约”一揽子平衡成果

COP29 主要成果包括气候融资、国际碳市场、NDC等。(1)气候融资:大会达成《气候融资新集体量化目标》，即到2035 年向发展中国家提供三倍融资至每年 3000 亿美元，但资金规模不及发展中国家预期，资金性质未明确规定，资金来源仍存分歧，后续执行效果仍待观察。(2)国际碳市场:通过了《巴黎协定》6.2和6.4条，为全球碳交易奠定基础。6.4条建立了联合国监管的全球碳市场，交易减排或清除信用，明确减缓贡献、相应调整收益分成和全球排放总体减缓等要点，但在执行细节上仍存在争议，如碳登记平台功能、管理责任、制度方法等。(3)NDC:各国需在 2025年2月前提交新一轮 NDC，遵循“棘轮机制”逐步提升计划。英国、巴西、阿联酋等国己发布更积极的 NDC 目标，中国也将研究制定并适时提交。目前，多数国家采用了净零承诺，但实施进度缓慢，G20 国家中部分成员实现目标存在困难。