财信证券：医药生物行业月度报告：中成药集采降幅符合预期，医保谈判续约规则优化

投资要点：市场回顾：2023年6月，医药生物（申万）板块涨幅为-3.76%，在申万31个一级行业中排名第31位，跑输上证综指、深证成指、沪深300、创业板指3.04、6.77、6.10、5.70个百分点。截止2023年6月30日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为26.48倍，位于自2012年以来后12.00%分位数。全国中成药集采价格降幅符合预期，建议关注中药创新药、品牌中药。6月21日，全国中成药采购联盟集中带量采购拟中选结果公示。结果显示，63家企业、68个报价代表品中选，中选率达71.60%。从拟中选价格来看，拟中选品种平均降幅49.36%，低于广东6省联盟中成药集采的平均整体降幅（54.35%），高于湖北19省联盟中成药集采的平均整体降幅（42.27%），本次全国中成药集采价格符合预期。伴随着国家药品集采持续深入，预计更多中成药品种将纳入全国集采范围，中成药面临一定的集采降价风险，建议关注临床价值高、竞争格局良好的中药创新药、品牌中药。医保谈判续约规则优化，利好创新药及其产业链。7月4日，国家医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。相比于原规则