财通证券：瑞华泰（688323）-下游需求逐步回暖，募投项目放量在即

瑞华泰(688323)核心观点国内PI材料领军企业，多款产品技术领先。公司自成立以来专注从事高性能PI薄膜的开发，主要产品系列包括热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等，其中多款产品填补了国内空白。同时，公司还不断研发新产品，包括具有良好的尺寸稳定性与高温密封性的航空航天用MAM产品、用于折叠屏手机等柔性电子产品的柔性显示用CPI薄膜、满足电子通讯终端设备散热需求的高导热性石墨前驱体PI薄膜、集成电路封装COF应用PI薄膜、OLED基板应用PI和CPI浆料等。公司持续拓展多个应用领域，未来增量可期。消费电子、新能源汽车出货量同比向好，公司业绩有望持续改善。根据wind数据，2023年5月，中国智能手机和新能源汽车销售量分别为2519.60万部、71.65万辆，分别同比+22.60%、+60.24%，分别环比+39.47%、+12.58%，消费电子和新能源汽车销量同环比均有较大幅度的增长，需求呈现向好态势。公司的产品最终应用于消费电子、5G通信、汽车电子等领域，因此随着终端出货量的整体向好，公司业绩有望迎来持续改善。嘉兴产能放量在即，打开公司成长空间。公司在现有1050吨/年产能的基