信达证券：宝通科技（300031）-双轮驱动业务格局加固，前瞻布局元宇宙赋能未来发展

宝通科技(300031)事件：公司于8月]25日盘后发布中报。22H1公司实现营业收入15.26亿元，同比增长14.32%；实现归母净利润0.51亿元，同比下降79.66%。整体业绩受游戏阶段性波动等影响有所承压。经拆分，2022Q2单季度的营业收入为8.63亿元，yoy+43.36%，qoq+30.36%；Q2单季度的归母净利润为-0.18亿元，yoy-114.29%，qoq-126.09%。点评：双主业承压。分业务看，22H1工业互联网业务营业收入同比增长38.32%至7.25亿元，归母净利润0.50亿元，同比下降12.02%，主要系地缘政治冲突、疫情反复等因素影响物流运输，同时大宗商品价格有所波动；22H1移动互联网业务营业收入8亿元，同比下滑1.21%，归母净利润-6352.63万元，同比下降156.36%，游戏业务的阶段性波动主要系公司主动下架表现不达预期的存量游戏，但新品上线有所延期；同时新游上线初期的市场推广费用一次性计入当期，而玩家的充值在其生命周期内分期确认收入。盈利能力有所承压，费用管控有待提升。2022H1公司整体毛利率有所承压，由去年同期的44.37%下滑至40