财通证券：上汽集团（600104）-疫情冲击Q2业绩，H2有望逐步改善

上汽集团(600104)疫情冲击Q2业绩，H2有望逐步改善据公司公告，H1营业总收入3159.93亿元，同比-13.69%，归母净利润69.10亿元，同比-48.10%。Q2营业总收入1335.21亿元，同比-24.56%，归母净利润13.94亿元，同比-78.45%。我们认为H1业绩较弱，主要原因为疫情反弹对汽车产业链供应链造成严重冲击，导致公司销售收入减少；同时芯片供应紧张、动力电池等原材料价格大幅上涨对产品毛利率造成不利影响。展望H2，随着行业不利因素逐渐消除，业绩有望逐步改善。疫情影响H1销量，来自联营企业和合营企业的投资收益下滑H1公司总销量223.43万辆，同比-2.74%，其中上汽大众/上汽通用/上汽乘用车/上汽通用五菱的销量分别为57.47/50.67/36.58/62.21万辆，同比+7.94%/-12.91%/+22.20%/-5.94%。合资企业销量同比下滑影响了公司的投资收益，H1公司来自联营企业和合营企业的投资收益为44.86亿元，同比-47.25%。新三驾马车“快马加鞭”，创新转型夯实“技术底座”自主品牌、新能源汽车、海外经营成为拉动公司增长的新三驾马车。H