东方财富证券：传媒互联网行业专题研究：中美数字经济和元宇宙比较研究

【投资要点】 数字经济是中美经济重要组成，国内数字化渗透率高于美国，但研发和投入仍有提升空间，未来发展兼顾硬科技和软科技、B端和C端。根据OECD统计，中国的数字经济规模庞大且不断增长，2018年中国的数字经济约占国内生产总值的6%，而美国约为7%。从创新和使用两个维度分析中国数字经济发展情况：1）创新维度：国内信息产业研发占GDP比重达0.27%，美国为0.94%，研发和投入比例仍存在较大差距。2）使用维度：国内用户网购行为占比81.6%，高于美国7.8个百分点；国内单用户移动数据使用量13.34Gb/月，约为美国用户使用量的2倍，国内互联网应用领域更为广泛和成熟。数字经济快速发展大环境下，数字基础设施、数字要素处理、数字化应用、数字国际化以及数字安全均迎来黄金发展期。 与数字经济倾向于B端不同，元宇宙的概念更倾向于C端；美国互联网巨头聚焦VR、云计算等基础设施，中国公司发力NFT和数字人分支。Meta年亏损百亿美元加码VR设备，微软发力元宇宙办公和办公场景数字化，Epic手握虚幻引擎和《堡垒之夜》两大元宇宙大杀器。国内企业率先将NFT和数字人商业化落地：1）具有社交和流量优势的NF