开源证券：皓元医药（688131）-公司信息更新报告：收入持续高增长，利润环比逐步改善

皓元医药(688131)收入超预期增长，利润环比逐渐改善2023H1公司实现营收8.81亿元，同比增长41.78%；归母净利润0.95亿元，同比下滑18.50%；扣非归母净利润0.86亿元，同比下滑22.10%。单看Q2，公司实现营收4.63亿元，同比增长43.95%；归母净利润0.49亿元，同比下滑10.04%；扣非归母净利润0.44亿元，同比下滑14.58%。公司营收超预期增长，利润端环比逐渐改善。公司目前在全球范围内拥有8900家合作伙伴；截至2023年6月底，公司共有员工3526人，较2023年3月底减少55人，我们预计随着成本端逐渐优化，利润端有望逐步恢复。考虑目前公司成本端压力较大，我们下调2023-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为2.19/3.06/4.17亿元（原预计3.02/4.36/6.19亿元），EPS为2.05/2.86/3.89元，当前股价对应P/E为51.9/37.2/27.3倍，鉴于公司利润端逐步在恢复，长期成长性较好，维持“买入”评级。产品品类数量持续提升，前端业务保持稳健增长2023H1公司前端业务实现营收5.35亿元，同比增长39.35%，累