财通证券：澳华内镜（688212）-业绩符合预期，内窥镜驱动业绩稳定增长

澳华内镜(688212)核心观点研发销售投入加大，中报业绩符合预期。2022年8月25日，公司发布2022年中报，营业收入1.67亿元（+13.92%），归母净利润0.51亿元（-44.71%），归母扣非净利润0.16亿元（-80.40%）。经营活动现金流-0.36亿元（-238.94%），主要系公司为铺设营销渠道，研发项目建设，期间费用支出增加所致，研发费用0.37亿元（+57.99%），销售费用0.48亿元（+49.40%）。疫情常态化业绩明显恢复，内窥镜驱动业绩稳定增长。22年H1营收1.67亿元（+13.92%）,其中国内营收1.26亿元（32.63%），国外收入0.41亿元（-21.15%）。国内市场是主要增长驱动力，国内受益于新冠疫情常态化，国内居民就诊、常规医疗活动、常规疾病检测和体检等需求同步恢复。2022年H1公司主营业务保持稳定增长，内窥镜设备、诊疗耗材、内窥镜维修服务的营收分别为1.53亿元、0.13亿元、0.11亿元，同比增长分别为17.69%/-7.14%/614.52%。主要系公司持续布局国内营销，加大临床推广、完善渠道建设、扩大服务体系。多个产品取得注册，