甬兴证券：机械设备行业点评报告：铜价上涨凸显复合铜箔降本潜力，关注其产业化进程

事件 近期，铜价整体呈上涨趋势，2024年4月19日SHFE沪铜指数收盘价79417点，4月份以来已累计上涨9.4%，今年以来已累计上涨15.2%。 核心观点 供给偏紧、需求较强，铜价基本面支撑较强。供给端，根据IWCC（国际锻铜理事会）数据，2023年全球铜产量预计为2190万吨，同比微增0.9%，此外，包括国外矿业巨头AngloAmerican（英美资源集团）LosBronces矿山因矿石品味下降而产量下滑以及FirstQuantumMinerals（第一量子矿业）的巴拿马Cobre矿山停产等均对2024年全球铜供应端有所扰动；需求端，中美两大经济体2024年3月制造业PMI均高于50，位于荣枯线以上，位于扩张区间，亦对全球铜的需求有所支撑。 复合铜箔降铜耗量优势显著，关注2024年产业化进程。复合铜箔是一种独特的三明治结构，两侧各镀1μm铜，中间层为PET、PP、PI等高分子材料，其相较传统6μm锂电铜箔的用铜量减少1/3，减重幅度超50%，具备降本、减重等特性。复合集流体企业方面，2023年业内已经在送样测试等取得较好进展，2024年有望更多在产业化取得进步，据高工锂电及宝明科