天风证券：酒水饮料周报：酒企业绩普遍符合预期/超预期，看好板块情绪修复行情

市场表现复盘本周（10月23日-10月27日）沪深300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别+1.48%/+4.34%/+4.08%。具体白酒板块来看，本周天佑德酒（+8.56%）、山西汾酒（+8.55%）、今世缘（+8.15%）涨跌幅居前，而金种子酒（+2.68%）、贵州茅台（+1.93%）、顺鑫农业（+1.52%）涨跌幅居后。我们认为当前板块基本面向好趋势不改，其中高端酒&区域酒动销仍相对优（考虑到当前白酒板块处于中秋国庆旺季动销阶段，动销层面表现向好的酒企本周股价层面表现亦相对向好），资金面变化以及业绩对板块整体涨跌影响或更大。周观点更新本周白酒板块出现较大上涨，我们预计主要系：1）中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，2023年全国财政赤字由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计财政赤字率由3%提高到3.8%左右。2）本周白酒企业如五粮液、山西汾酒、舍得酒业、古井贡酒等均发布3季报，业绩平稳落地，亦为板块带来催化剂。根据已公布白酒企业业绩总结来看：净利润/收入增速保持正向剪刀差显示行业结构升级趋势延续，区域酒（尤其是徽酒）业绩表现最强劲，高端酒表现最稳健&富弹性，次