国金证券：盾安环境（002011）-业绩符合预期，汽零市场开拓加速

盾安环境(002011)简评8月23日，公司发布2022年半年报业绩报告：1）2022H1，公司归母净利润5.93亿元，同比+129%，扣非归母净利润2.66亿元，同比+12%；2）2022Q2，公司归母净利润5.09亿元，同比+216%，环比+513%，扣非归母净利润1.92亿元，同比+31%，环比+163%。经营分析业绩符合预期，其中非经常损益3.01亿元来自于前期计提的负债冲回。1）Q2归母净利润同比大幅增长主要系前期计提的负债冲回。20年，公司计提预计担保赔偿损失6.6亿元。目前已解除公司连带担保责任金额3.3亿元。公司就该事项冲回前期计提的预计负债3.01亿元；2）公司Q2扣非净利润环增163%，可见公司传统业务受益于格力转单+汽零业务开拓顺利。同时，公司Q2扣非净利润/营收达6.7%（环比提升3pct），主要系Q2财务费用下降。格力入主有助于发挥传统业务协同优势，同时缓解公司财务压力，保证公司汽零扩产顺利。1）目前，在公司已计提的担保损失中，公司代格力偿还约3.3亿元（格力承诺最迟不晚于22年10月31日之前按照之前协议承担最终兜底责任）；2）格力财务公司为公司授信10亿元