财通证券：联影医疗（688271）-掘金医学影像领域的白马龙头

联影医疗(688271)国产影像龙头产品全球布局，营收高速增长、盈利能力亮眼。公司是国产影像龙头，入驻全国近900家三甲医院。海外全球布局完善，23款产品获得FDA证书、34款产品获得CE证书。2021年营收72.54亿元（+25.94%），其中海外收入5.11亿元（+212%）；归母净利润从2018年的-1.26亿元增长到2021年的14.17亿元。中国医疗影像2030年将达到1100亿元市场，政策支持高端产品国产化替代。全球医学影像行业稳定增长，2020年全球市场430亿美元，中国市场537亿元。目前，外资厂商在影像设备仍占主导地位，GE、西门子和飞利浦医疗中国市场占有率达80%。中低端产品已实现国产替代，传统的DR国产化率达70%。政策支持国产高端影像设备创新，各地都在鼓励支持使用国产设备，国产高端影像国产化已成趋势。影像设备国内保有量有较大提升空间，联影各细分市场市占率均在前列。1）MR：日本、美国、中国每百万人MR人均保有量分别为55.2/40.4/9.7台，中国人均保有量有五倍提升空间。联影MR中国市占率20.30%，位列第一。2）CT：2020年中国每百万人CT拥有量为1