东方证券：利安隆（300596）-主业稳步增长，第二曲线业务拓展提速

利安隆(300596)新老业务共同助力公司成长：公司近日发布22年中报，上半年实现营收22.68亿元，同比+40.3%，实现归母净利润2.74亿元，同比+47.3%，其中Q2实现归母净利润1.48亿元，同比+54.4%，环比+17.3%，其中康泰5-6月归母净利润0.158亿元，同比+71.7%，新老业务共同助力公司成长。抗老化剂业务继续增长，新项目延续成长性：公司上半年抗氧化剂业务实现营收7.95亿元，同比+30.6%，毛利率提升0.69pct至20.79%，光稳定剂业务营收10.1亿元，同比+30.6%，毛利率提升0.93pct至37.53%，U-pack业务营收2.41亿元，同比+56.7%，毛利率提升1.11pct至10.50%。珠海一期6万吨抗氧化剂项目已全面投产，补足公司在通用型抗老化剂方面的产能短板，未来另有5.15万吨U-pack产品项目将进一步提升产品附加值。此外，珠海基地年产2万吨合成水滑石项目已取得环评通过批复意见，天津工厂也启动年产5000吨水分散抗氧剂项目，另有衡水基地3200吨HALS光稳定剂预计于年内投产，持续增厚抗老化剂板块利润。第二曲线业务拓展提速，成