东方证券：德赛西威（002920）-智能座舱及智能驾驶收入实现高增长，持续获得新订单

德赛西威(002920)业绩符合预期。上半年实现营业收入64.07亿元，同比增长56.9%，归母净利润5.21亿元，同比增长41.0%，扣非后净利润4.97亿元，同比增长37.4%；2季度营业收入32.66亿元，同比增长60.0%，环比增长4.0%，归母净利润2.03亿元，同比增长43.8%，环比下降36.1%，扣非后净利润1.89亿元，同比增长36.6%，环比下降38.7%。在疫情冲击、原材料涨价、芯片供应紧张等压力下，公司各项业务推进顺利，新项目落地后销量实现迅速爬坡，2季度营收及利润同比维持高增长。2季度毛利率环比持平，费用率略有改善。上半年毛利率24%，同比下降0.9个百分点；2季度毛利率24.0%，同比下降0.7个百分点，环比基本持平；期间费用率14.5%，同比下降0.5个百分点，销售费用率1.8%，同比下降1.0个百分点；研发费用率10.1%，同比增加0.5个百分点，预计系本期研发投入增加。上半年经营活动现金流净额0.56亿元，同比下降73.3%，预计主要系公司战略备料增加所致。智能座舱业务规模维持高增长，座舱域控制器等产品进展迅速。公司上半年智能座舱业务营收52.44亿元