财通证券：芒果超媒（300413）-疫情影响广告业务承压，下半年复苏犹可期

芒果超媒(300413)核心观点事件：公司公告2022年半年度报告，上半年公司实现营收67.14亿元（yoy-14.50%），归母净利润11.91亿元（yoy-17.95%），扣非归母净利润10.95亿元（yoy-23.93%）；其中Q2实现营收35.91亿元（yoy-6.60%），扣非归母净利润6.21亿元（yoy-7.14%）。广告业务承压拖累整体业绩，下半年有望迎来复苏。公司2022上半年广告收入21.63亿元（yoy-31.15%），主要原因系去年同期高基数叠加今年上半年疫情，广告行业需求疲软。公司上半年综艺节目《乘风破浪3》广告合作客户达到27个，《声生不息》获得10个赞助方，下半年随着公司优质节目陆续上线，广告行业投放需求恢复，公司广告业务收入有望迎来拐点。公司视频会员稳定提价，有望长期驱动收入增长。2022年8月9日公司对芒果TV会员、芒果TV全屏会员价格进行调整，各类套餐上调区间为6%-20%。2022上半年公司会员业务收入18.58亿元（yoy+6.48%），长视频行业已进入提价区间。公司会员用户群体主要为一二线城市人群，价格敏感度相对较低，公司凭借较高用户粘性及持续