国联证券：广信股份（603599）-景气低迷，业绩承压，出口迎曙光

广信股份(603599) 事件 公司发布半年报，2024H1公司实现营业收入23亿元，同比-39%；实现归母净利润4.1亿元，同比-60%；实现扣非后归母净利润3.7亿元，同比下降61%。 农药景气低迷，原药及中间体量价下行 单季度看，2024Q2公司实现营收11亿元，同比-42%；实现归母净利润1.9亿元，环比-17%，同比-63%。上半年业绩下滑主要是农药行业景气持续低迷，量价下行所致。2024Q2公司原药/中间体销量分别约1.8/13.7万吨，同比分别-5%/-19%，原药/中间体单吨均价分别2.89/0.33万元，同比分别-30%/-7%。根据百川盈孚和国家统计局数据，上半年公司拳头产品多菌灵/甲基硫菌灵/敌草隆/草甘膦/对硝基氯化苯价格较年初分别-7.6%/-4.5%/-4.8%/-3.4%/+4.0%。展望后市，我们认为中长期农药行业终端需求仍具备韧性，全球农药分销渠道库存降低明显，且前期行业投资热潮的实际投产节奏远低于预期，公司业务有望迎景气改善。 农药出口增长明显，景气有望改善 2024年上半年海外农药需求持续改善，根据海关总署统计，4-6月份我国农药出口同比大幅提升，