中邮证券：松原股份（300893）-23Q3营收、利润双提速，盈利能力修复明显

松原股份(300893)投资要点事件：公司发布2023年第三季度报告。23年前三季度实现营收8.15亿元，同比+16.17%，扣非后归母净利润1.10亿元，同比+40.98%。其中，Q3单季度实现营收3.45亿元，同比+24.15%，扣非后归母净利润0.54亿元，同比+53.02%，单季度营收、利润均实现快速增长。一、下游客户销量稳中有升+多产品线加载，23Q3营收规模同环比扩大。23年Q1/Q2/Q3分别实现营收2.26/2.45/3.45亿元，同比分别+2.16%/+20.50%/+24.15%，Q3环比+40.82%，增速逐季提升明显。进入下半年以来，奇瑞、吉利等公司主要下游客户汽车销量表现亮眼，从而推动公司产品配套量快速增加；此外，公司已实现安全带总成、安全气囊、方向盘三个汽车被动安全系统模块的批量生产及配套，多产品线同步加载提升了单车配套价值量；对比同行业，公司产品有较为显著的成本优势，行业降本压力环境下，作为唯一一个自主突围的汽车被动安全上市企业，公司品牌竞争力及市占率将持续提升。二、毛利率同环比提升，盈利能力向好势头有望延续。23Q3单季度毛利率32.64%，同比+2.6