东兴证券：吉比特（603444）-2022年中报点评：核心产品表现稳健，关注新游及海外业务进展

吉比特(603444)事件：吉比特发布2022年中报，2022年上半年，公司实现营业收入25.11亿元（+5.2%），归母净利润6.88亿元（-23.6%），调整后归母净利润为6.56亿元（+1.0%）。点评：基本盘稳固，上半年公司整体业绩表现稳健。2022年上半年，公司实现营业收入25.11亿元，同比增长5.2%，整体毛利率89.9%，同比提升8pcts，其中：按销售渠道计，报告期内公司自主运营收入11.92亿元，同比增长15.7%，联合运营收入11.33亿元，同比下滑1.5%，自主运营和联合运营收入的驱动项为《问道手游》收入增长以及2021年10月上线的《地下城堡3：魂之诗》《一念逍遥（港澳台版）》《世界弹射物语》等新游贡献增量收入，表明公司核心产品基本盘稳固，前期积累的发行及运营能力也在新产品上得到验证；公司上半年授权运营收入1.66亿元，同比下滑5.4%，主因《问道》端游营收同比小幅下降；成本端，由于雇员数量有所增加，报告期内人力相关开支驱动经营性成本费用增加0.35亿元，另外由于《鬼谷八荒（PC版）》以及《摩尔庄园》流水同比有所下降，公司向外部研发商支付的游戏分成较上年同期减