万和证券：百诚医药（301096）-双盈利模式支撑业绩高增，积极布局前景可期

百诚医药(301096)公司发布中报：2022年上半年，公司实现营业总收入2.46亿元(YoY+73.91%），归母净利润0.85亿元(YoY+107.62%），归母扣非净利润0.74亿元(YoY+85.01%），业绩维持高速增长。百诚医药为仿制药CRO龙头，已战略布局CDMO及新药研发服务。公司深耕仿制药CRO领域，业务涵盖药物发现、药学研究、临床试验、定制研发生产及注册申请等药物研发主要环节，其中在药学研究和生物等效性试验服务上具有核心竞争优势。2017-2021年，公司营业总收入从0.82亿元增长至3.74亿元，CAGR为65.80%。2021年，公司主要收入来源为受托研发、技术成果转化、权益分成板块，三项收入分别为2.14、1.06、0.32亿元，占比分别为54%、28%、13%。公司战略布局CDMO业务，同时对内、外承接外部项目，完善仿制药CRO+CDMO一站式服务，实现商业闭环。公司自2016年起持续加大布局创新药研发技术平台，目前在研创新药项目有6个，均为1类新药。22H1，公司各业务板块收入延续高速增长态势。2022H1，公司受托研发收入为1.34亿元(YoY+56.3