国海证券：恒力石化（600346）-2022年中报点评：高油价下显稳健经营能力，多项目推动公司成长性

恒力石化(600346)事件：2022年8月15日，恒力石化发布2022年中报：实现营业收入1191.55亿元，同比+13.94%；实现归属于上市公司股东的净利润80.26亿元，同比-7.13%；加权平均净资产收益率为13.27%，同比减少3.90个百分点。销售毛利率14.07%，同比减少1.20个百分点；销售净利率6.74%，同比减少1.52个百分点。其中，2022年Q2实现营收657.69亿元，同比+28.10%，环比+23.15%；实现归母净利润38.03亿元，同比-16.06%，环比-9.93%；加权平均净资产收益率为6.42%，同比减少2.53个百分点，环比减少0.81个百分点。销售毛利率12.95%，同比减少3.61个百分点，环比减少2.51个百分点；销售净利率5.79%，同比减少3.02个百分点，环比减少2.12个百分点。点评：高油价下显稳健经营能力，公司营收同环比提升2022年上半年，受地缘冲突等因素影响，基础能源价格大幅上涨，带动公司成本提升，其中原油采购均价达4528.79元/吨，同增58.63%；煤炭均价达969.84元/吨，同增41.53%。在成本抬升背景下，公