首创证券：宝丰能源（600989）-公司简评报告：成本压力下二季度业绩仍创新高，资本开支持续增长保障成长性

宝丰能源(600989)核心观点事件：公司发布2022年中报，报告期内实现营业收入143.95亿元，同比+37.53%，实现归母净利润40.15亿元，同比+7.53%，一、二季度归母净利润分别为17.46亿元、22.68亿元。成本压力下二季度业绩仍创新高。主营产品量价齐升，上半年营收利润双增长。量的方面，公司上半年聚乙烯销量37.11万吨，同比+2.71%，聚丙烯销量34.08万吨，同比+27.78%，焦炭受益于二季度300万吨/年焦化多联产项目投产，上半年实现销量262.4万吨，同比+14.71%。价格方面，聚乙烯/聚丙烯/焦炭2022年上半年均价分别为7691/7617/2361元/吨，同比+7.44%/+0.29%/+39.68%。特别是Q2实现营业收入78.8亿元，实现归母净利润22.68亿元，双双创历史新高。同时，公司也受到了煤价高位区间的考验，2022H1外购气化用煤/炼焦煤/动力煤均价分别为692/1720/510元/吨，同比+36.26%/+113.59%/43.12%，整体营业成本同比+70.52%，大于营业收入同比+37.53%的涨幅，公司毛利率同比下滑11.61p