光大证券:恒力石化(600346)-2022年半年报点评:成本上行Q2业绩同比下滑,打造“大化工+新材料”双循环格局
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恒力石化(600346)要点事件:公司发布2022年半年度报告,2022年上半年公司实现营业收入1192亿元,同比增长14%;归母净利润80.3亿元,同比下降7%。其中Q2单季度公司实现营收658亿元,同比增长28%,环比增长23.2%;实现归母净利润38亿元,同比下降16%,环比下降10%。点评:主营产品价差收窄,Q2业绩同比下滑2022年以来,原油价格上涨带动公司产品价格上涨,2022年上半年,公司炼化产品、PTA、新材料产品销售均价分别为5787元/吨、5429元/吨、9328元/吨,分别同比+39%、+43%、+10%。2022年上半年,石脑油裂解、PX、PTA、FDY价差分别为-118美元/吨、1222元/吨、385元/吨、1799元/吨,分别同比-209美元/吨、-995元/吨、-29元/吨、-506元/吨。原油价格持续上涨成本压力上行,叠加下游需求受疫情影响下滑,致公司主营产品价差22年H1同比下滑。受主营产品价差收窄影响,公司Q2业绩同比下滑。依托大化工平台加速布局新材料,打造“大化工+新材料”双循环格局公司持续强化建设上游以“炼化+乙烯+煤化”为产业载体的“大化工”支
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