国信证券：欧派家居（603833）-上半年营收增长18%，成本压力下净利润持平

欧派家居(603833)事项：公司公告：8月10日，公司发布2022年半年度业绩快报，公司2022H1营业收入96.93亿元，同比增长18.21%；实现归母净利润10.18亿元，同比增长0.58%；扣非归母净利润9.81亿元，同比增长3.78%。其中2022年单二季度营业收入55.49亿元，同比增长13.23%，归母净利润7.65亿元，同比下降0.46%；扣非归母净利润7.48亿元，同比增长1.45%。国信轻工观点：1）收入增长稳健，在行业整体受地产链和疫情影响下行情况下，仍有超额增速，龙头优势明显；2）盈利主要受原材料成本上涨、费用投入增大、产品结构及渠道结构变化影响有所下滑；公司宣布于8月1日起产品开始全线涨价，预计下半年成本压力将有所好转；3）公司以“拓渠道、抢流量、增单值、扩份额”为总基调，多维度积极推进公司的大家居战略；受益于大家居战略，整家定制、整装渠道快速增长；4）风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化；5）投资建议：看好公司龙头优势下获得超额增速，维持“买入”评级。我们维持业绩预测。预测2022-2024年的收入分别为251.2、301.1和35