开源证券：生物制品行业深度报告：自免类疾病：大单品频出，国内产品将步入收获期

自免类疾病存在较多未满足需求，重点关注患者基数较大、进度靠前的管线中国自免类疾病患者数量持续增加，且国内目前已上市的靶向药物较少，生物制剂渗透率较低，拥有较多未满足的需求。从需求端看，国内患者对自免疾病的认知以及支付能力逐渐提升，重点关注患者基数大且有效治疗药物较少的适应症领域，包括银屑病、类风湿性关节炎、强制性脊柱炎等。从供给端看，TNF-α靶点已有多款大单品获批上市，目前竞争格局稳定，后上市药品预计将很难切入现有市场；建议关注已获海外验证但国内上市药品数量仍较少的靶点，如IL-17A、IL-12/IL-23、IL-23A、JAK等，在研管线进度靠前的企业将拥有更大的发展机会。大基数+多诱因+多病种+难根治，自免类疾病未满足的临床需求亟待解决自免类疾病拥有基数大、多诱因、多病种且难根治的疾病特征，为临床治疗带来了诸多挑战。银屑病、类风湿性关节炎、强制性脊柱炎与系统性红斑狼疮发病率高、病情凶险且容易反复发作，是影响最为广泛的几大自免类疾病，针对这些适应症领域布局的药品将拥有更大的成长潜力。自免药物领域大单品频出，国内多款产品已申报NDA国内外自免类药物市场快速扩容，中国生物制剂渗透率远