民生证券：保隆科技（603197）-系列点评五：24Q3业绩符合预期转债获批助力空悬成长

保隆科技(603197) 事件概述：公司发布2024年第三季度报告，2024年前三季度营收50.26亿元，同比+20.96%，归母净利2.49亿元，同比-26.62%，扣非后归母净利2.10亿元，同比-24.29%；其中2024Q3营收18.43亿元，同比+19.75%，环比+8.34%；归母净利1.00亿元，同比-35.21%，环比+24.87%；扣非后归母净利0.91亿元，同比-30.60%，环比+71.19%。 24Q3业绩符合预期稳健盈利能力显现。1）收入端：2024Q3营收18.43亿元，同比+19.75%，环比+8.34%，营收同环比均实现增长，系重点客户理想销量增长所致：2024Q3理想汽车实现交付15.28万辆，同比+45.40%，环比 40.75%；2）利润端：2024Q3归母净利1.00亿元，同比-35.21%，环比+24.87%；扣非0.91亿元，同比-30.60%，环比+71.19%。2024Q3净利率达5.78%，同比-3.93pct，环比+0.54pct；毛利率达24.60%，同比-3.54pct，环比-0.48pct，盈利能力受到股权激励费用影响：2024