德邦证券：永新光学（603297）-首次覆盖报告：显微镜隐形冠军，激光雷达新贵

永新光学(603297)投资要点光学赛道老将，五年战略布局谋篇。永新光学成立于1997年，其全资子公司南京江南永新光学前身始于1943年，至今已有79年历史。公司是国内显微镜、光学元件头部厂商，以精密光学加工、精密机械加工、精密装校技术为核心专长，目前是徕卡相机、德国蔡司、日本尼康等国际知名企业的核心供应商。公司在2020年制定了“五五五”战略，为未来五年发展指明了方向。公司多年经营稳健，营收高增盈利能力强。2021年公司实现营收7.95亿元，同比增长37.94%。21年公司归母净利润达到2.61亿元，同比增长61.72%，毛利率达到42.79%。显微镜基本盘稳固，国产替代大展宏图。后疫情时代政策利好显微镜市场，国产替代逻辑强化助力显微镜持续放量。公司21年显微镜业务营收达到2.96亿元，同比增加18.82%，毛利率达到37.49%。公司在显微镜研发上成果显著，高端品牌NEXCOPE产品矩阵不断丰富。21年5月，公司重磅发布我国首台商业化四色共聚焦显微镜NCF950，作为实验室科学研究设计的重要的基础工具，提供了强大而稳定的成像能力以及高度集成的电动化能力，率先实现国产化突破。光学零件