海通国际：中国黄金（600916）-公司跟踪报告：提质增效重回报，看好全年业绩弹性

中国黄金(600916) 投资要点： 概况：背靠央企，打造“中国黄金”品牌。（1）发展历程：公司是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台，2017-2022年公司收入CAGR为10.78%，归母净利CAGR为20.70%。1-3Q2023年收入413.14亿元，同比增15.76%，归母净利7.41亿元，同比增20.66%。（2）门店结构：2017-2022年公司门店数由1865提升至3642家，CAGR为14.32%，其中加盟店数量有由1805提升至3537家。根据《中国黄金：2023年12月21日投资者关系活动记录表》，公司2023年门店布局达到年初既定目标4000家，测算相较2022年净增358家。公司计划未来保持门店10%的增速。 中短期看：春节黄金赛道消费高景气延续，公司1月新年展销专供新品销量近2吨。（1）春节黄金赛道消费高景气延续：根据人民日报援引商务部数据，2024年春节假期商务部重点监测零售企业金银珠宝销售额同比增长23.8%。我们认为，黄金行业景气度延续。（2）公司1月新年展销专供新品销量近2吨：根据中金珠宝党小微微信公众号，公司1月在深圳举办2024年新年展销会，共