安信证券：大元泵业（603757）-欧洲“气荒”拉动空气源热泵需求，核心部件热水循环屏蔽泵景气度提升（更正报告）

大元泵业(603757)俄乌危机导致欧洲面临“气荒”，空气源热泵需求大增：俄乌冲突爆发以来，欧盟追随美国对俄施加多轮制裁。2022年3月31日，俄罗斯总统普京签署与“不友好”国家和地区以卢布进行天然气贸易结算的总统令，要求“不友好”国家和地区在俄方银行开设卢布账户，以支付购买天然气的款项，否则将暂停供气。自4月下旬起，俄罗斯陆续对波兰、保加利亚、芬兰、荷兰、丹麦等国实施天然气断供，导致欧洲天然气供应极度紧张，气价大幅提升。作为天然气供暖的替代品，热泵是一种高效节能的采暖装置，主要分为空气源、水源、地热源热泵三大类，其中空气源热泵作为最常见的热泵类型，通过少量电能驱动压缩机运转实现采暖，替代传统燃气、燃油以及燃煤设备。高气价下，海外市场特别是欧洲市场空气源热泵需求大增，根据产业在线披露，2021年我国热泵出口额约为50亿元，同比增长超过100%，出口占比约为22.1%，同比增长7.9个百分点，其中法国、意大利、澳大利亚、德国、荷兰出口额分别达到1.5亿美元、0.98亿美元、0.8亿美元、0.61亿美元和0.5亿美元，分别同比增长80%、207%、103%、213%和115%。2022年上