国信证券：中国中铁（601390）-业绩增长稳健，经营现金流改善

中国中铁(601390)上半年经营稳健，二季度业绩增长提速。2023上半年公司实现营业收入5907.7亿元，同比增长5.4%，归母净利润162.4亿元，同比增长7.4%，其中一季度/二季度单季分别实现营收2726.3/3181.4亿元，同比增长2.1%/8.4%，归母净利润78.8/83.6亿元，同比增长3.8%/10.9%。新签订单稳步增长，工程建造新签高增。公司2023上半年新签合同额12737.5亿元，同比增长5.1%，新签订单保障倍数达2.2。分业务看，工程建造新签合同额9291.7亿元，同比增长43.3%，其中，铁路/公路/市政/城轨/房建分别新签1281/648.6/1020.5/715/5375亿元，同比增长31.7%/6.3%/20.7%/55.1%/58.3%，房地产开发/新兴业务实现新签361.2/1258.7亿元，同比+66.9%/-40.6%。分地区看，境外新签合同额843.6亿元，同比增长5.7%，占比6.6%。矿产运营状况良好，铜、钴、钼保有储量行业领先。2023年上半年，公司矿产资源的开发、销售总体保持平稳。其中，铜金属产量14.83万吨，同比减少5.75