东兴证券：快递10月数据点评：双十一周期拉长推动业务量增速回升

事件：10月全国快递服务企业业务完成量163.1亿件，同比增长24.0%，增速较9月的18.8%环比明显回升。分类型看，10月同城件业务量增长12.4%，异地件业务量增长25.1%。10月行业单票价格环比9月下降，同比降幅扩大至15.3%，降幅略超我们预期，说明10月行业价格竞争依旧较为激烈。 点评： 双十一提前启动带动业务量高增：10月业务量增速明显回升与电商双十一的周期拉长有一定关系，今年双十一从10月14日开始，一直持续到11月11日结束，成为了史上周期最长的双十一，10月业务量也因此同比提升。考虑到双十一导致的行业峰值前移，今年11月行业的业务量同比增速可能会偏低。长期来看，快递量的季节性波动正在被抹平，有利于快递公司合理规划产能，避免淡季的供给过剩。 通达系公司维持高增长，单票收入环比继续回升：通达系方面，韵达、圆通及申通业务量增速相近，且都在30%以上，高出行业增速6-8pct，市场份额分别同比提升0.8pct、0.7pct和0.8pct。价格端，申通、韵达与圆通10月单票收入同比降幅分别为3.8%、11.4%和2.9%，虽然单票收入同比依然下降，但环比都实现增长，其中圆通