天风证券：大元泵业（603757）-终端去库影响显现，静待需求复苏

大元泵业(603757) 事件：2023年：公司实现收入18.8亿元，同比+11.98%，归母净利润2.9亿元，同比+9.45%，扣非后归母净利润2.8亿元，同比+9.16%。其中，23Q4公司实现收入4.6亿元，同比-9.00%，归母净利润0.4亿元，同比-60.19%，扣非归母净利润0.3亿元，同比-61.63%。24Q1公司实现收入2.8亿元，同比-23.51%，归母净利润0.4亿元，同比-32.23%，扣非归母净利润0.4亿元，同比-33.35%。拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计拟派发现金红利1.66亿元（含税），叠加23年半年度利润分配现金红利3334万元（含税）、23年度累计回购股份支付资金总额668万元（不含印花税及交易佣金等费用），合计派发2.06亿元（含税），现金分红比例72.1%。 点评： 收入高点回落，公司加大国际市场开拓力度。公司2023年主营业务18.4亿元，同比+12.3%，其中，1）民用泵板块主要产品销售实现收入6.5亿元，持平于2022年，国内同比复苏，海外业务因强势美元利率环境影响同比小幅下滑。其中商用泵方面，雷客泵业2023年年收