天风证券：松原股份（300893）-24Q3业绩同比高增，国际化布局更进一步

松原股份(300893) 24Q3业绩同比高增，毛利率下滑或因新业务逐步放量 公司发布2024年三季报，24年前三季度公司实现营收13.1亿元，同比+60.80%；归母净利润1.91亿元，同比+62.87%；扣非归母净利润1.85亿元，同比+67.37%。从盈利能力看，公司24年前三季度毛利率29.79%，同比-1.90pct；24年前三季度净利率14.56%，同比+0.19pct。 24Q3公司营收5.07亿元，同比+47.08%/环比+16.54%；归母净利润0.67亿元，同比+24.67%，环比+8.20%。从盈利能力看，公司24Q3毛利率29.02%，同比-3.63pct/环比-0.93pct；24Q3净利率为13.30%，同比-2.39pct/环比-1.03pct。公司盈利能力同环比下滑，或因新业务（安全气囊、方向盘）逐步放量，但毛利率较主业务（安全带总成及零部件）低。 24Q3公司三费费用率（不含研发）6.89%，同比+0.04pct/环比+0.83pct。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别达1.89%/3.99%/1.01%，同比-0.07pct/-0.01pct/+