安信证券：华旺科技（605377）-新产能扩张推动持续成长，回购股权彰显长期发展信心

华旺科技(605377)事件：华旺科技发布扩产公告及股权回购计划。公司拟在安徽马鞍山投资建设年产30万吨高性能纸基新材料项目，总投资达25亿元，计划分两期建设，主要生产高品质食品级用纸、医疗级用纸、工业用纸等各类新型纸基材料。此外，公司拟回购股份232.07-464.14万股，占总股本0.70%-1.40%，回购价格不超过23.70元/股，回购金额为0.55-1.10亿元，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划。产能有序扩张，原材料积极备库推动成本端稳定，盈利修复可期尽管疫情反复等外部压力持续影响，公司2021年公司营收逆势高增，主要系IPO募投产能马鞍山7万吨（一期）充分释放，产销两旺驱动业绩增长。22Q1公司IPO募投项目马鞍山5万吨产能（二期）投产，公司装饰原纸产能已达到27万吨，同时公司也继续加快推进马鞍山18万吨产能建设。公司聚焦中高端市场，积极拓展高端价值客户，优化客户结构，同时重点开拓欧洲市场，订单整体饱满推动产能持续良好消化。21年公司木浆贸易表现亮眼，实现营收7.50亿元，同比增长153.56%；22年以来公司继续发挥木浆贸易领域优势，提前积极进行原材料备库，22年3月