安信证券：东方财富（300059）-证券业绩超预期，投资逆市高增

东方财富(300059)事件：公司披露子公司东财证券2022年半年度未经审计非合并财务报表，实现营业收入42亿元，同比+34%，净利润28亿元，同比+37%。东财证券业绩表现超预期，经纪、利息、投资均同比提升。1）整体来看，2022H1，东财证券实现营业收入42亿元，同比+34%，净利润28亿元，同比+37%，预计增速显著优于行业水平。2）测算东财证券净利润率68.2%，较去年同期提升1.6个百分点。ROE达到6.9%，较去年同期下滑1.3个百分点，下滑主要源于公司可转债转股后增资东财证券，对ROE有所摊薄。3）分业务来看，东财证券手续费及佣金净收入（经纪为主）24亿元，同比+30%，利息净收入（两融为主）9.6亿元，同比+25%，投资收入（投资收益+公允价值变动损益）6.5亿元，同比+59%，分别贡献营业收入的58%、23%、16%，去年同期为60%、25%、13%。证券经纪市占率提升，自营投资逆势高增。1）2022H1全市场日均股基成交额10646亿元，同比+9%，东财证券以经纪业务为主的手续费收入增速高于市场交易额增速，预计源于经纪业务佣金率趋于平稳而市占率进一步提升。2）202