华西证券：昭衍新药（603127）-业绩高速增长，上游供应链收购强化生物药安评服务能力

昭衍新药(603127)事件概述公司公告2022年中报业绩预告，其上半年实现归母净利润3.41~4.02亿元，同比增长121.8%~161.8%、实现扣非净利润3.16~3.78亿元，同比增长144.3%~191.9%。分析判断:业绩高速增长，上游供应链收购强化生物药安评服务能力公司上半年实现归母净利润3.41~4.02亿元，同比增长121.8%~161.8%，其中Q2单季度归母净利润为2.16~2.77亿元，同比增长257.1%~359.0%，继续延续高速增长。公司在22Q2完成云南英茂生物和广西玮美生物收购，形成“自有广西实验模型生产基地+云南英茂+广西玮美”等3个核心动物模型供应基地，进一步完善公司“以药物非临床毒理学评价业务为核心，同时持续强化临床研究服务能力和实验模型动物能力建设”的多元化业务战略。考虑到2022年上半年生物药IND有192个品种（同比增长67.0%），以及公司苏州动物房产能释放和能力持续提升，我们判断2022年及未来几年业绩将持续呈现高速增长的趋势。多点布局深耕国内安评市场，国际化战略带来市场空间扩容展望未来，公司将通过深耕国内市场和进行国际化业务拓展实现业