国信证券：新宝股份（002705）-2022年半年度业绩预告点评：二季度利润翻倍增长，盈利快速改善

新宝股份(002705)利润高速增长，盈利大幅提升。新宝股份发布2022年半年度业绩预告，预计上半年公司实现归母净利润4.71-5.03亿，同比增长50%-60%；归母扣非净利润4.75-5.07亿，同比增长66.54%-77.55%。经折算，公司Q2实现归母净利润2.93-3.25亿，同比增长103.61%-125.42%；归母扣非净利润3.23-3.55亿，同比增长185.83%-213.62%。公司通过积极的价格调整、效率提升等降本增效措施，克服原材料成本等经营压力，实现利润大幅改善。基数正常下内销快速增长，整体收入实现平稳增长。1）内销方面，公司不断提升品牌运营思路，摩飞积极进行品类和渠道的扩张，东菱调整运营方式和品牌定位，百胜图则专注于咖啡机领域。在基数回归正常下，Q2公司国内三大品牌均实现快速增长。根据京东、天猫和抖音的销售跟踪数据，Q2摩飞在三大电商平台的销售额同比增长37.8%，东菱销售额同比增长79.1%，百胜图销售额同比增长超10倍。2）外销方面，海外消费韧性较强，公司代工出口的小家电偏刚需，预计外销收入保持稳健。根据海关总署的数据，我们将家电的出口金额减去空冰洗及