华安证券：智洋创新（688191）-电力IT持续高景气，可视化运维龙头乘风而起

智洋创新(688191)新型电力系统构建迫在眉睫，电网可视化运维领域前景广阔“十四五”期间新能源步入平价上网阶段，实现新能源大规模并网最亟需解决的问题由成本变为电网对新能源的消纳能力，其核心在于调度调节能力以及大规模超远距离输电能力。因此储能、特高压、智能微电网、虚拟电厂等新业态发展迅猛，可视化运维需求也接踵而至。从总量来看，“十四五”期间，两网总投资达3万亿，同比增长17%，我们测算智能化投资比例有望达14%，投资额突破4000亿元。规划方面，“十四五”期间，国网规划建设特高压“24交14直”，涉及线路3万余公里；计划新增改造智能变电站达7700座。基于以上数据，我们测算智能运维市场静态空间共约700+亿，输电端约300+亿元，变电站端约100亿元，配电室端约300+亿元。产品硬件寿命约5-8年，每年更新换代的动态市场预计超100亿。输变配智能运维产品具备竞争优势，水利、轨交等新领域多点探索公司主要提供输变配电智能可视化运维管理系统，其中输电环节业务是公司的核心优势产品，营收比例从17年47%提升至21年83%，输电线路智能运维分析管理系统2项相关技术成果被鉴定为“国际领先”水平、3