国联证券：拉卡拉（300773）-数字支付业务毛利率提升较大，盈利能力明显恢复

拉卡拉(300773) 事件： 拉卡拉发布2023年年度报告和2024年第一季度报告，2023年公司实现营收59.34亿元，同比增长10.60%；归母净利润4.58亿元，同比增长131.85%；扣非归母净利润5.69亿元，同比增长572.12%；毛利率为28.40%，同比提升4.92pct。2024年第一季度公司实现营收14.94亿元，同比下降1.74%；归母净利润2.08亿元，同比下降19.20%；扣非归母净利润2.290亿元，同比增长22.71%；毛利率为34.08%，同比提升3.11pct。 数字支付业务毛利率实现较大提升 2023年公司数字支付业务收入51.8亿元，同比增长13%，毛利率为26.3%，同比提高6pct。主要源于:(1)扫码交易金额同比增长31%，占整体交易金额比例提升至27%；（2）公司“支付+”产品与服务提升支付综合收益能力，整体支付净费率水平较去年提高1个基点。2024年Q1，公司支付业务收入12.99亿元，同比增长2%，其中手续费收入同比增长6%，一是扫码交易金额3489亿元，同比增长43%，占比提升至32%；二是受益于扫码交易规模与占比持续提升以及部分产