首创证券：顺丰控股（002352）-公司简评报告：扣非归母净利同比增长超500%，持续看好顺丰下半年业绩爆发

顺丰控股(002352)核心观点公司发布2022年半年度业绩预告，净利润同比大幅提升。2022年上半年公司预计实现归母净利润24.30亿元–25.80亿元，同比增长220%–240%，预计实现扣非归母净利润20.80亿元–22.30亿元，同比增长536%–567%。面对疫情困扰和油价上涨压力，顺丰凭借动态调整能力和强劲的直营网络有效应对。2022年半年度业绩较上年同期大幅上升，取得良好的经营成果，主要原因是：1）坚持差异化竞争，产品结构逐步调优，低毛利产品件量同比减少；2）持续推进精益化资源规划和成本管控，在多网融通方面进一步加强网点、中转场、干支线运输资源整合及跨业务板块的资源协同，提升资源使用效率和投入产出比；3）新业务盈利能力改善；4）自2021年第四季度起合并嘉里物流联网有限公司的业绩。顺丰控股前五个月的营收突破千亿元，供应链及国际业务在营收中占比超三成。在并表嘉里物流后，供应链及海外业务为顺丰的业绩增长贡献突出，前五个月供应链及国际业务在营收中占比已超过三成。鄂州花湖机场即将投运，将有效提升顺丰的国际业务支持能力和时效业务的履约速度。鄂州花湖机场定于2022年7月17日举行投