南京证券：云天化（600096）-磷化工景气持续，一期10万吨/年磷酸铁建成投产

云天化(600096)事件：云天化发布2022年半年度业绩预增公告，预计2022年上半年实现归母净利润34.5亿元，同比增长119.47%；预计上半年实现扣非后归母净利润33.5亿元，同比增长121.71%。其中2022年Q2预计实现归母净利润18.04亿元，同比增长80.94%，环比增长9.60%，业绩符合预期。磷化工产业链景气持续，原料高度自给一体化优势明显：1）报告期内国内磷肥价格平稳可控，国际化肥市场供需偏紧，价格高位波动，公司在保障国内供应的基础上，积极统筹好国内、国际磷肥市场资源配置。2022Q2国内磷酸一铵、磷酸二铵价格分别为4105、3935元/吨，同比分别+58%、+25%，环比分别+29%、+9%。2022Q2国际波罗的海磷酸一铵FOB、波罗的海磷酸二铵FOB价格分别为909、857美元/吨，分别同比上涨198%和121%，环比变动分别为12%和-1%。二季度以来，磷肥上游原料磷矿石、硫磺、合成氨价格也出现大幅上涨，而公司磷矿、合成氨高度自给，充分发挥“磷矿—磷酸”、合成氨等原料高度自给的一体化优势，同时加强对煤炭、硫磺等大宗外购原料进行战略采购和储备，有效对冲了原