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国信证券:密尔克卫(603713)-逆境中再创佳绩,有望迎新一轮高增.pdf |
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密尔克卫(603713)核心观点密尔克卫披露半年报业绩预增公告,Q2业绩大超市场预期。公司公告,上半年归母净利润同比增长60.40%-65.85%,22H1归母净利润为2.95-3.05亿。单看二季度,公司归母净利润预计在1.61-1.71亿,同比增长51.8%-61.3%,公司二季度业绩大超预期。应对疫情充分得当,但若无外部冲击表现或将更佳。我们认为密尔克卫二季度的优秀表现来自于公司的经验与应对,本次疫情下公司反应非常迅速。但我们认为,若无疫情冲击,公司二季度的业绩表现将会更佳亮眼。按照公司预告的上限与下限计算,公司归母净利润环比22Q1分别增长20%/28%。一季度春节为相对淡季,归母净利润方面除18-19年外,二季度较一季度均有35%以上的环比提升,因此我们认为外部环境的冲击对二季度造成的影响确实存在。但我们认为疫情之后三季度的报复性反弹也同样可能存在,密尔克卫在经过了20年一季度的疫情之后,以优异的应对加深了与大客户之间的黏度,20年的二季度在营收与利润端均获得了大幅反弹,营收环比增长34%,归母净利润环比增长65%。多年来持续高增长,当前估值颇具性价比。我们筛选了全A个股中,
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